传说中江湖有一战狼，战无不胜，深不可测，但已隐姓埋名，只有少数人见过他的真面目，但无人知道他的身份，而且每一个人都想挑战他，年轻人BEN(梁汉文饰)不断透过电脑网路寻访战狼。某天，他终于接受到回覆，根据隐晦的指示赴约，终于接头人威出现，并带BEN引见战狼，战狼乃一老人冯文轩(甄子丹饰)， BEN见轩并非想像中的战狼，更出言讥讽，威心有不忿，并道出战狼传说……

    战后某一农村，民不聊生，战火蹂躏，今非昔比。威叹息人间疾苦，轩只依稀记得，到这里来是为等侯一女子，威误解轩因抗战受伤，患上失忆症。威告别轩回村，村民质疑威竟没占刀客便宜，感觉内有蹊跷，村民更怀疑轩仍有利可图，故逼威上破庙讨便宜。当抵达时，竟发现轩正在庙内与声名狼藉的七狼党成员六狼做困兽斗。轩最后终把贼匪消灭，而自己亦身负重伤。威背着轩到残破小屋去找怡治疗刀伤，怡始认出青梅竹马，等待多年的爱人文轩。村庄惨遭七狼余党屠村，轩与威闻讯赶至，但已是尸横遍野，可怜怡惨遭贼党掳去。轩乘胜追击，终见七狼党之二狼，轩被呼唤"三弟"之匪称，无限记忆冲出脑海。原来轩乃七狼之一，抗日后落草为寇，因眼见首领欲强暴稚女而出手杀之。轩狂怒不可遏，与二狼展开死战，一场激烈、高速格斗绝技全面展开，最终二狼败下。BEN听罢轩之故事，但不接受轩之意思，并拔枪指向轩，原来BEN乃杀手，此行真正目的是杀战狼，成为头号杀手，但最后仍被轩打败……