1939年春，我党派遣李侠到上海开展地下电台情报工作。李侠以商人身份做掩护，并与地下党员何兰芬假扮夫妇，开展秘密活动，后两人产生感情，在组织的批准下结为真正的夫妻。李侠通过电波揭露国民党右派的投降阴谋、传播我党抗日主张，使敌人深感恐慌。上海被日军全面占领后，李侠不幸被日军逮捕。但他面对敌人的严刑拷打，始终不卑不亢从容应对。 敌人无奈将他释放。而与李侠同牢的国民党特务姚苇误以为李侠是重庆派来的人，在出狱后力邀李侠参与传递密谈降日情报的活动。李侠借机将这些情报转送到延安。上海临近解放，敌人疯狂搜捕地下电台，李侠已接到转移的命令，但他为将两份重要绝密情报发送出去，让妻子带着儿子转移，自己则坚守在工作岗位上。姚苇测出了李侠的电台所传出的信号并带人包围了他所在的地方，李侠发完电报内容后，镇静地向延安发出了永别的信号。