大小飞刀韩冲（梁家辉饰）及侄儿韩林（林志颖饰）以缉盗领赏为生，而色艺双全的大风骚风二娘（张敏饰）则心仪韩冲已久，只因韩不解风情，令大风骚因爱生怨，带着妹妹小风骚风铃（叶蕴仪饰）处处与大小飞刀作对，一次风二娘得知富商曹员外出高价诱捕天下第一大盗九尾狐（张学友饰），用心施计绊住大小飞刀，以便自己捷足先登，九尾狐的老婆飞天猫（张曼玉饰）也是一个厉害角色，大小风骚偷袭时不敌被擒，幸得大小飞刀相救，并合力擒住九尾狐，不过九尾狐诡计多端，中途逃脱，四人一路追赶，再与飞天猫于妓院狭路相逢，飞天猫想色诱韩冲，风二娘醋劲大发，二女展开恶斗，此时，曹员外率领大批日本忍者赶到，将韩林捉去，众人这时才知道曹乃东厂首脑曹天敌，只因九尾狐无意中盗去了他通番卖国的证据，他遂不顾一切追杀九尾狐，真相大白后，众团结一致，在武林前辈大醉侠的相助下，与曹天敌决一死战……